GLOBAL MARKET REALITY CHECK · THURSDAY · 2026-08-13

CPI没有再吓人，芯片先松一口气；但油价的反方证据已经升级

信息截点：墨尔本 2026年8月13日 11:00 AEST；实际生成：11:06 AEST。最近完整收盘：美国现金市场与宽度为美东8月12日；欧洲、日本、香港、澳洲为当地8月12日。A股8月13日09:01 CST自动快照成交为0、深成指与创业板为0点且宽度complete=false，全部剔除。盘中/连续资产抓取：美债、美元、原油、黄金、BTC / ETH为11:01 AEST自动报价，不称收盘或结算。宏观数据发布时间：美国7月CPI为8月12日22:30 AEST；EIA周报为8月13日00:30 AEST；日本7月PPI为8月13日09:50 AEST。

今天真正改变了什么
① 美国7月CPI没有超预期：总体同比3.4%（预期3.4%、前值3.5%），核心同比2.5%（预期2.5%、前值2.6%）。SoSoValue FedWatch随之把9月维持利率概率从一日前51.6%抬到59.9%；SOXX涨2.32%，昨天“高油价压久期”的门槛被通胀数据削弱了一截。

② EIA官方商业原油库存增加1,742.2万桶，预期为减少140万桶，且Cushing增加161.1万桶。昨天API的大幅累库不但被确认，官方数字更大；油价截点回落约1%，“实物紧缺”不能再只靠地缘故事维持。

一句话判断：市场重新定价的是通胀继续降温、9月加息尾部下降，因此资金回到芯片等久期资产；这是有宏观和价格共同支持的较强单日信号，但尚非趋势确认。

最大反方证据：10年美债仍在4.68%附近，CPI只是符合预期而非明显下穿；今晚PPI若偏热，今天的估值松绑会很快打折。

1. 今天真正改变了什么：不是大水漫灌，是尾部风险降了一格

昨天市场还在CPI前选择性降久期；今天CPI给出的答案是“没有新的通胀惊吓”。标普涨0.26%、纳指涨0.54%，SOXX涨2.32%，NVDA涨3.03%、MU涨4.92%；VIX降至14.54。与此同时，NYSE与Nasdaq上涨家数占比连续第二天过半，分别为52.9%和55.9%，但NYSE上涨成交量只占47.3%。所以可以说风险承受力在修复，却不能说全面扩散。

另一个新增硬事实来自实物市场：EIA确认商业原油库存单周增加1,742.2万桶，远超API此前的+907.2万桶，也与市场预期的-140万桶方向相反。WTI / Brent在截点自动报价约82.29 / 88.07美元，较昨日同一截点均回落约1.7美元；XLE仍小涨0.16%，说明能源股还保留地缘溢价，但基本面证据已明显拆台。

2. 宏观与政策快照：CPI已发布，PPI还没交卷

来源	截至11:00 AEST状态	实际 / 预期 / 前值 / 发布时间
BLS	`7月CPI已发布`；官网日程和新闻页403，但BLS Public API已出现7月官方观测。	8月12日22:30 AEST。总体同比3.4% / 3.4% / 3.5%；总体环比0.1% / 0.1% / -0.4%；核心同比2.5% / 2.5% / 2.6%；核心环比0.2% / 0.2% / 0.0%。API指数核算与日历发布值一致。7月PPI尚未发布，将于今晚22:30 AEST公布。
BEA	`过去24小时无安排`，官方日程抓取成功。	下一批GDP二次估计与个人收入支出为8月26日；实际、预期、前值不适用。
Federal Reserve	`无FOMC决定或官方日历事件`，抓取成功。	过去24小时无新的政策决定；今晚有官员讲话候选，但不等同政策决定。
Census	`抓取失败（403）`，不是“无事件”。	自动层无法确认官方经济指标页；过去24小时主日历未发现需写入正文的Census硬发布。8月14日零售销售为后续事件。
EIA	`已发布，官方周报页面核实`	8月13日00:30 AEST，商业原油库存+1,742.2万桶 / -140万 / +247.9万；Cushing +161.1万桶 / 预期未取到 / +235.6万；汽油-96.8万桶 / -120万 / -164.3万。
日本央行	`7月PPI已发布，日历记录`	8月13日09:50 AEST，同比7.2% / 7.4% / 7.3%；环比0.1% / 0.6% / 0.5%。低于预期，但日本现金市场尚无完整反应窗口。

FedWatch：SoSoValue Macro于8月13日11:02 AEST抓取的9月“Now”面板显示：维持3.50%—3.75%为59.9%，加息25bp为40.1%；一日前为51.6% / 48.4%。CPI后极端通胀担忧下降，但四成加息概率仍在，不能写成“全面转鸽”。

3. 跨资产新增变化：芯片确认，长端利率没有完全签字

股票与信用：半导体明显跑赢大盘，宽度连续第二日过半，HYG与LQD均小涨，未见信用撤退；但META跌3.38%、AMZN跌1.83%，且NYSE上涨成交量不足一半，说明仍是有选择的修复。欧洲8月12日小幅收跌，日本涨0.83%，香港跌0.83%、澳洲跌0.45%，并没有形成全球同步risk-on。

利率、美元、商品、加密：10年美债截点自动报价4.682%，只比昨日同一截点低0.006个百分点；美元也近乎不动。也就是说，股市对CPI更兴奋，债市只做了有限确认。WTI与Brent在EIA巨量累库后回落；BTC约63,460美元、ETH约1,877美元，继续横盘，没有加入科技股反弹。

4. 主线一：CPI降低加息尾部，资金先回补芯片

已知事实：CPI四个关键口径均符合预期且同比较前值回落；FedWatch维持概率升至59.9%；SOXX、NVDA、MU跑赢大盘。市场定价推断：最坏的通胀上冲尾部下降，久期资产获得一点估值空间。替代解释：芯片也可能只是连续波动后的仓位回补；10年收益率几乎没降，说明债市并未认可“大幅宽松”。验证条件：今晚PPI不高于预期、10年收益率跌离4.68%、SOXX继续跑赢QQQ，才算第二窗口确认；任一反转都意味着只是CPI后的短线回补。

5. 主线二：油价的地缘溢价还在，实物紧缺解释已经失效一半

已知事实：EIA官方原油库存增加1,742.2万桶，Cushing也累库；油价从昨日截点回落。市场定价推断：此前油价上涨中相当部分更像地缘风险溢价，而不是美国库存收紧。替代解释：本周原油净进口增加176.8万桶/日，巨量累库可能含进口与时点扰动，单周数字不等于需求崩塌。验证条件：下周库存若继续增加、成品油需求不强且WTI跌破80美元，基本面反证成立；若库存迅速反转而运输风险恶化，则供给风险仍可重新主导。

6. 中概 / 中国资产：独立弱势已连续两天

恒指8月12日再跌0.83%，BABA美股跌2.06%、PDD跌1.62%，而离岸人民币基本不动；这不是美元冲击能单独解释的。昨天的短线回吐今天延续，已经比“单日噪音”更值得警惕，但A股今日完整宽度仍缺失，暂时只能定义为港股与中概相对弱势，不能外推成整个中国市场趋势。

7. 核心个股雷达：SPCX暴涨，但催化仍然未知

SPCX：涨9.65%、五日涨30.06%。已按官方CIK核对SEC submissions：截至截点，最新仍是8月11日Schedule 13G，没有新的8-K、10-Q或融资文件；SpaceX更新页未显示可核实的新公告，Reuters页面受设备验证限制。现阶段只能标记为价格/资金异动，不能把8月11日的持股披露或8月20日潜在解禁硬套成上涨原因。
ORCL：涨5.36%，但本次自动新闻层未收集到可靠催化；不凭涨幅猜故事，作为云软件从昨日急跌中回补的价格信号处理。

8. 昨日判断复盘：CPI削弱高利率压制，EIA确认库存反证

昨日写明：若CPI低于预期且油价被库存打回，平台股下跌可能只是事件前减仓；若通胀偏热且油价守高，选择性降久期才升级。今天CPI不是“低于预期”，而是全线符合预期，因此只算削弱高利率压制；芯片与宽度给出确认，平台股仍分化。油价方面，EIA不仅确认API累库，数字还更大，昨日“实物紧缺待验收”已收到明确反向证据。

9. Simon哥资产映射

AI / 大型科技：芯片短线顺风、平台股仍分化。PPI温和且10年收益率下行，才把顺风从回补升级为估值修复。
中概 / 中国资产：偏逆风。港股和核心ADR连续两天弱于美股；人民币未弱让“宏观恶化”证据仍不完整。
BTC / ETH与代理股：中性偏弱。币价没有跟随科技修复，MSTR再跌1.31%，说明加密风险偏好仍未扩散。
原油：地缘价格仍高，但实物基本面明显转为反方。下周EIA前，不宜再把高油价等同于库存紧缺。

10. 明日只盯三件事

美国7月PPI（今晚22:30 AEST）：总体环比0.2%、同比4.9%，核心环比0.3%、同比4.2%是门槛。低于或符合预期且10年收益率下行，确认CPI后的松绑；偏热则推翻。
芯片与宽度第二窗口：SOXX继续跑赢QQQ、Nasdaq上涨家数与成交量继续过半，才算扩散；重新跌回半数以下则只是回补。
WTI 80美元与中国资产相对强弱：油跌破80将确认库存反证压过地缘溢价；恒指互联网与BABA若继续弱于美股且人民币转弱，中国逆风才升级。

11. 来源与缺口

冻结底稿：tmp/global-market-data-2026-08-13.json，由scripts/fetch_market_data.py于11:01—11:02 AEST生成并完整保存（140,815字节），JSON解析通过。TradingView Scanner为主要报价源；区域完整日线由Google Finance补日期。

宏观与市场：BLS Public API（CPI官方指数）；TradingView Economic Calendar（预期与发布时间）；EIA Weekly Petroleum Status Report官方页面；BEA官方日程；Fed官方日历；Barron’s Markets Diary（底层FactSet / Dow Jones）；SoSoValue Macro FedWatch 11:02 AEST“Now”面板。

公司：SPCX的SEC官方submissions与SpaceX Updates页面；截至截点无新SEC文件能解释当日涨幅。关键证据留存于data/evidence/2026-08-13/。

明确缺口：BLS官网日程与新闻页403，已用BLS Public API核验CPI指数；Census抓取失败，不等于无事件。Reuters受设备验证限制。A股开盘前自动快照无效、宽度complete=false；欧洲、香港、日本、澳洲无内部宽度。美股个股与指数的TradingView Scanner不暴露完成日线日期，按美东8月12日现金盘口径使用；油、利率、外汇、黄金和加密均为形成中自动报价，不称结算。