宽度没通过第二天验收：高估值继续挨打，但信用还没跟着坏
① 昨日“芯片反弹扩散到大盘”没有通过第二个交易窗：SOXX（半导体ETF）下跌2.12%，NYSE / Nasdaq上涨家数降至40% / 43%，上涨成交量也只有45% / 46%。但VIX反跌4.18%、信用ETF近乎不动，所以更像高估值退潮与风格轮动，不是全面risk-off。
② 宏观从“增长有韧性”变成更难受的混合题：ADP就业仅增4.4万、低于7万预期；ISM服务业就业降至47.4，但商业活动59.1、新订单57.2，价格指数反升至70.3。就业降温没有换来干净的通胀降温。
③ 昨日盘后警报被现金盘确认：AMD收跌7.04%，SPCX收跌13.61%、跌破上一版写下的115—116美元验收区。增长标题没坏，但市场明确拒绝为高预期、重资本开支和潜在供给压力继续抬价。
一句话判断：市场正在从“全面增长修复”退回“逐家公司、逐种估值验收”；这是风险修复被削弱的较强单日证据，尚不是全面趋势反转。
最大反方证据：VIX降至15.8，HYG / LQD基本持平，两市新高仍明显多于新低，NVDA逆势上涨3.43%；真正的系统性避险还没出现。
1. 宏观与政策快照：就业偏软，服务价格偏热
| 来源 | 截至11:00 AEST状态 | 实际 / 预期 / 前值 / 发布时间 |
|---|---|---|
| BLS | 无窗口内发布；自动日程抓取失败。冻结底稿记录官方日程403，不能把空数组当“无事件”；人工核对官方8月日程后确认，二季度生产率在本报告截点后才公布。 | 今晚22:30 AEST：非农生产率初值预期+0.6% / 前值+0.3%；单位劳动力成本预期+2.1% / 前值+1.8%，均未发布。BLS API最新CPI指数332.568、PPI最终需求指数156.566（初值）、失业率4.2%，均为6月旧值，不是今日新增。 |
| BEA | 当天无安排。官方发布日程抓取成功。 | 截点前24小时无新发布；下一批核心发布在8月26日。 |
| Federal Reserve | 无FOMC决定；已发布讲话。Cook于06:05 AEST表示通胀仍过高、风险更偏通胀，必要时准备支持加息，但当前支持先观察数据。 | SoSoValue Macro 11:01 AEST“Now”面板：9月维持3.50%—3.75%概率45.0%，加息25bp概率55.0%；上一份报告为43.1% / 56.9%，只是边际温和，不是转鸽。 |
| Census | 冻结底稿抓取失败：Economic Indicators官方页403，不能写成自动确认的“无事件”；人工核对日程后，截点前无发布。 | 6月批发库存与销售安排在8月7日00:00 AEST，截点后未发布。 |
| ADP / ISM | 已发布，分别由ADP与ISM官方材料核验。 | ADP 7月私营就业+4.4万 / +7.0万 / +9.5万（由9.8万下修） / 8月5日22:15 AEST；ISM服务业54.1 / 54.5 / 54.0 / 8月6日00:00 AEST。ISM就业47.4、价格70.3，预期均未取到。 |
市场第一反应：10年美债收益率到11:00 AEST仍约4.609%，只小幅回落；美元指数99.664近乎不动，黄金最新自动报价上涨1.18%。这组价格更接近“就业边际降温，但通胀和政策门槛没松”，而不是衰退或全面宽松。财政部另宣布1,250亿美元季度再融资组合；它是供给安排，不宜拿没有共识口径的公告硬写成超预期。
2. 跨资产新增变化：股票退潮，信用与波动率没确认恐慌
美国股票：8月5日标普500跌0.17%、纳指跌0.83%，道指却涨0.49%；医疗上涨1.27%、金融上涨0.21%，半导体下跌2.12%。两市上涨家数与上涨成交量均降到四成附近，直接削弱昨天的广度扩散。
反方与全球价格：VIX下跌4.18%至15.8，HYG与LQD分别约跌0.04%和0.02%，新高仍为新低的约2.7—3.2倍。8月5日区域收盘中，日经上涨3.66%、澳股上涨0.90%，欧洲主要指数小幅分化、恒指上涨0.24%；这些不是同一收盘时点，也没有区域内部宽度，不能称为“全球宽度确认”。
商品与加密：EIA显示原油库存增加247.9万桶，预期减少150万桶；库欣增加235.6万桶，但汽油与馏分油库存分别减少164.3万和347.3万桶。WTI / Brent 11:00 AEST自动报价约74.95 / 79.30美元，5日跌幅约11.5% / 9.6%，只支持“原油端偏松”，不支持“产品需求全面坍塌”。BTC约64,614美元、ETH约1,909美元，滚动日变动接近零，没有确认美股恐慌，也没有确认risk-on扩散。
3. 主线：不是全面避险，而是高估值继续逐股验收
已知事实：纳指、SOXX和美股宽度回落，道指、医疗相对强；AMD与SPCX大跌，NVDA逆势上涨；VIX下降、信用稳定。市场定价推断：资金不是把所有增长资产一起扔掉，而是在撤回“只要增长快，估值就不用问”的押注，并转向低久期或盈利确定性更高的方向。替代解释：QQQ与SOXX过去5日仍分别上涨6.19%和8.61%，今天可能只是大涨后的获利回吐；单日表现还不能证明防御风格接管。下一验证条件：若下一完整交易窗美国上涨家数仍低于50%、SOXX继续跑输且HYG转弱，才升级为风险修复失败；若宽度重回过半、芯片企稳而信用稳定，则仍是健康整理。
4. 中概 / 中国资产：基本面反证出现，价格尚未独立转弱
中国7月RatingDog服务业PMI为50.4，明显低于53.7预期和54.1前值；综合PMI由53.6降至50.8。8月5日恒指仅涨0.24%，BABA与PDD在美股分别跌0.36%和0.10%，没有形成独立强势。A股8月6日09:00快照的深成指、创业板出现0点/-100%异常值，宽度complete=false，全部剔除。结论：昨日等待的中国资产独立确认没有出现，服务业数据反而是新增反证；但PMI仍在50以上，需等完整A股宽度和下一港股收盘再判断趋势。
5. 核心个股雷达：财报后的常规盘才是真验票
- SPCX：8月5日收108.27美元、跌13.61%，确认上一晚盘后下跌并跌破115—116美元验收区。SEC文件显示，公司在财报后提交覆盖1.369亿股潜在转售的S-8，但仍受适用锁定限制；IPO文件还提示首份季度业绩后的首批解禁窗口。可以写“供给与估值压力”，不能写成已有1.369亿股实际抛售；截至截点未发现盘中新重大公告，边际卖盘来源仍未知。
- AMD：收跌7.04%，大部分盘后跌幅没有收回。三季度收入指引130亿±3亿美元高于Reuters/LSEG的125.2亿美元一致预期，不能写“指引低于预期”；更准确是强指引仍没跨过财报前高估值门槛。
- NVDA：逆势上涨3.43%，与SPCX披露数据中心将独家使用Nvidia硬件的时序匹配。它说明AI需求没有整体坍塌，但单只权重股不能推翻宽度恶化。
6. 昨日判断复盘：广度修复被削弱，估值门槛强化确认
上一版写明：“现金收盘是较强的单日修复信号，还不是趋势确认”，并把SOXX守稳、Nasdaq上涨家数继续过半、HYG不转弱作为下一验收。今天前两项未满足，风险修复判断被削弱；HYG仍稳，故尚未触发全面risk-off。AMD常规盘仍跌7.04%，SPCX跌破115—116美元，令“高估值逐家公司验收”获得强化确认。原油与库欣累库部分确认昨日短线偏空，但成品油去库阻止我们把它升级成需求崩塌。
7. Simon哥资产映射
- AI / 大型科技：中性偏分化。NVDA顺风，AMD与SPCX说明高预期资产继续受压；失效条件是芯片宽度重新过半并连续两窗扩散。
- BTC / ETH与加密代理：中性。币价与HOOD、COIN、MSTR等收盘均无显著共振；若就业走弱同时HYG转弱、BTC跌破近期区间，才转为风险警报。
- 中概 / 中国资产：中性偏逆风。服务业PMI是硬反证；完整A股宽度和恒指下一收盘若同步改善，才推翻这个偏弱判断。
- 原油：短线偏空但不是需求崩塌。原油端累库与价格下跌同向，成品油去库是反证；后续原油继续累库且产品库存转增，才算物理层更强确认。
- SPCX：高波动、供给与资本开支压力优先。若解禁窗口后成交量回落、价格重回115—116美元，才算卖压被吸收。
8. 明日只盯三件事
- 今晚22:30 AEST初请 + 生产率 / 单位劳动力成本：初请预期20.2万、前值19.7万；成本预期+2.1%。就业温和降温且成本不超预期，才支持软着陆；初请上升而成本偏热，是更差的滞胀组合。
- 周五22:30 AEST美国非农：非农预期+8万、前值+5.7万；失业率预期4.2%，工资预期环比+0.3%、同比+3.5%。就业接近预期且工资不加速最利于风险资产；弱就业若伴随信用转差，不能自动当利好。
- 美股宽度与高估值验收：上涨家数重回50%以上、SOXX企稳、HYG不跌，才说明只是整理；宽度继续低于50%、AMD / SPCX续弱且信用开始掉头，才把风险修复降级为失败。
9. 来源与缺口
冻结底稿：tmp/global-market-data-2026-08-06.json，由scripts/fetch_market_data.py于11:00—11:01 AEST生成并完整保存（139,973字节），JSON解析通过。TradingView Scanner用于行情和滚动区间；美国宽度来自Barron’s Markets Diary（底层FactSet / Dow Jones Market Data），日期为8月5日。区域完成日线均按底稿last_date标注；A股开盘前异常值和不完整宽度未参与判断。
宏观：ADP官方就业报告、ISM官方7月服务业报告、Fed Cook官方讲话、美国财政部季度再融资公告；TradingView Economic Calendar用于公开预期和事件发现。BLS Public API提供CPI / PPI / 失业率最新官方观察，但这些仍是6月旧值。FedWatch直接引用SoSoValue Macro 11:01 AEST的9月“Now”面板。
公司：SPCX与AMD的SEC 8-K、10-Q、S-8 / IPO文件、公司IR及Reuters；NVDA相关需求线索来自SPCX披露与Reuters。所有core_news_candidates均为not_collected，只作缺口，不作证据。
明确缺口：冻结底稿的BLS日程为blocked_403、Census为fetch_failed，人工核对不能抹掉自动抓取失败；Fed日历自动抓取成功但事件数组未带出Cook讲话，已用官方讲话页补核。SoSoValue“Now”面板的历史“一日前”快照与上一版留存值有小幅差异，因此只使用当前45% / 55%口径，不精确计算日变。多数美国与连续市场行情不暴露完成日线日期；美债、外汇、商品、加密均按截点自动报价，不称收盘或结算。