芯片反弹终于扩散到大盘，但财报后两次急刹车提醒：估值还没过关
① 美股不再只是“指数止跌”：SOXX（半导体ETF）上涨6.80%、QQQ上涨3.40%，SPY和IWM也分别上涨1.80%和1.85%；NYSE / Nasdaq上涨家数占65% / 72%，上涨成交量占69% / 82%。这是从芯片回补扩散到大盘与宽度的新增硬证据，但仍只有一个完整观察窗。
② 收盘后立刻出现估值验收：AMD公布数据中心收入同比翻倍、三季度收入指引约130亿美元，但盘后下跌8.80%；SPCX常规时段上涨9.43%，发布首份上市后财报后盘后转跌7.46%。强增长没有自动换来更高价格。
一句话判断：市场在把“增长恐慌”重新定价为“盈利仍有韧性”，同时把高估值科技切回逐家公司验收；现金收盘是较强的单日修复信号，还不是趋势确认。
最大反方证据：10年美债收益率仍在4.623%，VIX反涨3.91%，AMD与SPCX盘后双双反转；如果下一交易日芯片宽度缩回、信用走弱，这次上涨更像拥挤空头回补。
1. 宏观与政策快照：就业略降温，降息门槛只松了一点
| 来源 | 截至11:00 AEST状态 | 实际 / 预期 / 前值 / 发布时间 |
|---|---|---|
| BLS | 已发布 + 日程抓取失败：官方日程页403，不能当成“无事件”；JOLTS由BLS Public API直接确认。 | 6月职位空缺735.9万 / 740万 / 753.7万 / 8月5日00:00 AEST，低于预期4.1万；辞职人数323.2万 / 预期未取到 / 315.3万。BLS API最新CPI指数332.568、PPI最终需求指数156.566（初值）、失业率4.2%，均为6月旧值。 |
| BEA / Census联合贸易发布 | 已发布：BEA官方新闻稿直接确认。 | 6月贸易逆差733亿美元 / 730亿美元 / 776亿美元（修正） / 8月4日22:30 AEST；逆差较前月缩小44亿美元，但比预期多3亿美元。 |
| Federal Reserve | 无政策发布：官方日历抓取成功、截点前事件为空。 | SoSoValue Macro 11:01 AEST“Now”面板：9月维持3.50%—3.75%概率43.1%，加息25bp概率56.9%；一日前为32.8% / 67.2%，极端加息桶仍为0%。 |
| Census | 抓取失败：Economic Indicators官方页403，不能说当天无安排。 | TradingView日历报6月工厂订单-0.3% / +0.2% / -1.1% / 8月5日00:00 AEST；因Census直接页未取到，本版标记为“日历报告、官方页面未直接确认”，不把它单独当主线。 |
宏观第一反应并不一致：FedWatch比一日前温和，但10年收益率仍在4.623%、美元指数99.856近乎持平；因此更像“少加一点息的概率上升”，不是增长数据崩坏或全面转鸽。11:00 AEST整点的美国MBA数据在截点时尚无实际值；中国服务业PMI在11:45 AEST、美国ADP在22:15 AEST、ISM服务业在周四00:00 AEST公布，本版不倒填。
2. 跨资产新增变化：股票和信用确认修复，利率没有配合放松
股票与宽度：标普500上涨1.79%、纳指上涨2.59%；半导体最强，但不是只有半导体——IWM与工业板块均约涨1.8%，NYSE与Nasdaq涨跌家数比分别约2.1和2.9。HYG上涨0.30%、LQD上涨0.61%，信用ETF没有否定风险修复。
背离：VIX收在16.49、上涨3.91%；10年收益率4.623%，没有随略弱数据明显回落。11:00 AEST最新自动报价中，WTI 75.32美元、Brent 79.13美元，分别约跌0.59%和0.29%；BTC 63,945美元、ETH 1,863美元，滚动日变动约-0.17%和-0.33%。股票走强没有扩散成加密同步追涨。
3. 主线一：从芯片回补到大盘扩散，但还差第二天验收
已知事实：SOXX、QQQ、SPY、IWM同涨，美国两大市场上涨家数和上涨成交量均明显占优，信用ETF为正。市场定价推断：资金不只是在抬少数权重股，而是在撤回一部分“增长失速 + 科技盈利坍塌”的押注。替代解释：芯片20日表现仍为-9.82%，单日6.80%的大涨可能包含此前去拥挤后的空头回补；VIX上涨也不符合干净的全面risk-on。下一验证条件：SOXX至少再守住一个完整交易窗、Nasdaq上涨家数继续过半，同时HYG不转弱，才升级为较强确认；芯片回吐大半涨幅则回到“技术性反弹”。
4. 主线二：财报开始把“增长好”与“股价该涨”分开
AMD：SEC 8-K附件显示，二季度收入115.36亿美元、同比增长50%；数据中心收入67亿美元、同比增长107%；三季度收入指引约130亿±3亿美元，非GAAP毛利率约56%。这些都是硬增长，但盘后报价472.94美元、较收盘低8.80%。在没有可靠共识数字的前提下，本版不写“低于预期”；价格只说明市场要求高于标题增长。
SPCX：SEC 8-K附件显示，二季度收入78.14亿美元、同比增长92%，调整后EBITDA 35.38亿美元；Starlink用户1,200万、同比翻倍。但公司仍净亏损5.41亿美元，总资本开支183.69亿美元，其中AI资本开支158.28亿美元。SPCX常规时段涨9.43%，财报后盘后报115.98美元、转跌7.46%。替代解释：盘后流动性较薄，不能把跌幅全归因于资本开支；下一常规交易日能否守住115—116美元附近，才是更可靠验收。
5. 中概 / 中国资产：ADR跟涨，香港没有同步确认
8月4日BABA上涨1.33%、PDD上涨0.98%，但恒生指数同日下跌0.60%；冻结底稿没有可靠公司级新催化，A股8月5日快照又处于开盘前且宽度complete=false。所以这更像跟随美股风险修复，而不是中国资产独立主线。若中国服务业PMI公布后恒生与A股宽度仍不跟，ADR的强势可信度要打折。
6. 昨日判断复盘：风险修复获确认，高利率门槛也获确认
上一份8月3日报告判断是“能源尾部溢价被削弱，但全面risk-on仍等待现金股票与信用验收”。今天美股、美国宽度与HYG共同转强，令风险修复得到部分确认；原油继续偏弱也没有重启能源冲击。但10年收益率未降、AMD与SPCX盘后反转，说明上一版写下的“高利率与估值门槛没有消失”同样被确认。结论不是全面转多，而是从宏观恐慌转向更严格的盈利筛选。
7. Simon哥资产映射
- AI / 大型科技：短线顺风、个股分化。芯片宽度改善是真进步；AMD盘后大跌提醒，下一阶段不能只看AI收入增长，还要看指引相对价格里已经计入了多少。
- BTC / ETH：中性偏弱。美股大涨时现货没有追随，COIN / MSTR常规时段虽上涨2.89% / 2.94%，但更像股票beta；若BTC跌破本周区间而纳指继续涨，背离扩大。
- 中概 / 中国资产：中性。ADR有跟涨，香港未确认，A股宽度缺失；等待中国服务业数据和同步宽度。
- 原油：短线偏空。两份合约同向小跌，5日均约跌5.8%；但它们是形成中报价，今晚EIA库存才是物理层确认。
- SPCX：高波动、等待常规盘验收。增长和Starlink盈利改善是正面，183.69亿美元季度资本开支与盘后反转是硬风险；不能拿常规盘+9.43%当成财报投票。
8. 明日只盯三件事
- 美国ISM服务业（周四00:00 AEST）：PMI预期54.5、前值54.0；增长稳且价格分项低于67.7，才支持“盈利韧性 + 利率压力缓和”。增长和价格同时过热，则加息概率可能反弹。
- AMD / SPCX常规盘验收：盘后跌幅明显收窄、SOXX宽度继续过半，才说明只是预期过高后的消化；若AMD仍接近-9%、SPCX失守115美元且芯片全面回吐，单日修复被削弱。
- 中国服务业与资产同步性：RatingDog服务业PMI预期53.7、前值54.1；实际守住扩张、恒生与A股上涨家数同步改善，才算中国资产独立确认，否则ADR仍按美股跟随交易看待。
9. 来源与缺口
冻结底稿：tmp/global-market-data-2026-08-05.json，由scripts/fetch_market_data.py于11:00—11:01 AEST生成并完整保存（139,782字节）。TradingView Scanner用于行情与滚动区间；美国宽度来自Barron’s Markets Diary（底层FactSet / Dow Jones Market Data），日期为8月4日；欧洲、日本、香港、澳洲完成日线日期为8月4日。A股快照为开盘前异常值，宽度complete=false，未参与共振判断。
宏观：BLS Public API直接确认JOLTS及CPI / PPI / 失业率最新官方值；BEA官方新闻稿直接确认6月国际贸易；TradingView Economic Calendar提供公开预期与事件发现。FedWatch直接引用SoSoValue Macro 11:01 AEST的9月“Now”面板，采用43.1%维持 / 56.9%加息25bp口径。
公司：AMD与SpaceX 8月4日SEC 8-K、10-Q及99.1附件；盘后报价来自TradingView Scanner，抓取于11:06 AEST附近。SPCX的常规盘显著异动与盘后反转均已核查SEC；没有把未核实传闻写成催化。
明确缺口：BLS日程页403，记录为抓取失败而非无事件；Census Economic Indicators页403，工厂订单仅为日历报告、官方直接页未确认；Fed日历成功但事件为空。冻结底稿的core_news_candidates全部为not_collected，只作缺口、不作证据。AMD / SPCX没有可靠公开共识数字，因此不写“超预期/低于预期”。原油、黄金、外汇、加密和盘后股票均非新的完整日收盘。